股博士隨筆:中海宏洋質素較佳

金九銀十對內房股銷售未見起色,銷量及售價兩項指標均見下跌。在樓市風險未解除下,中國不得不出第二輪救市措施,據稱湖北率先將首套房利率重回7折水平。各省市的措施或有不同,包括增加購房補貼、降低公積金利用及房貸利率等。

早前,「鬆綁」被視為「得救」,完全是市場一廂情願的想法,使內房股經歷小陽春後再度回落。不過,中央現時的態度是不得不救房地產市場,否則極大機會拖累經濟崩潰。第二輪救市措施未知對樓市助力有多大,但或對內房股短期有刺激作用。

中海宏洋(00081)一二及一三年五月之前,共計累升兩倍多,主要是集團主力發展二三線城市,母公司中國海外(00688)則主攻大城市。當時大城市限購,資金轉炒二三線城市,故其股價狂飆。

其後情況逆轉,二三線城市房地產供應過剩,中海宏洋股價亦跌逾六成,重回5元以下,但因其有中海作為後盾,借貸能力和防守能力始終較其他二線內房股為高。

致力降低負債

中海宏洋上半年業績倒退31%,核心盈利減少21.6%,但下半年有多個項目開售,至於八月份的合同銷售額亦按月升31%至15億元(人民幣‧下同),銷售有望改善,而全年銷售目標已下降至180億元。

截至六月底,集團持有現金約100億元,負債比率為72.7%,管理層希望年底可降至60至65%。集團現於15個城市擁有土儲,可興建1,306萬平方米的建築面積。

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