昨日談到國美電器（00493）中期業績比其競爭對手蘇寧雲商優勝，後者上半年度營業收入同比下降了7.9%至511.6億元（人民幣‧下同），股東應佔虧損7.49億元，是上市十年來首次呈現中期虧損。
在費用方面，蘇寧雲商上半年進一步提高員工薪資福利水平，令人員費用提升較快；同時計提公司債券利息增長，令財務費用有所增加。
反觀國美，今年上半年度其各項營銷費用總計約35.7億元，佔銷售收入的12.26%，較去年同期的13.26%減少1個百分點。其中，租金費用佔銷售收入比例由去年同期的5.48%減少0.34個百分點至5.14%；薪酬佔銷售收入比例由去年同期的3.12%減少0.16個百分點至2.96%。
財務費用方面，國美今年上半年財務成本為2,147萬元，較去年同期減少了1,387萬元，而財務收入（主要為銀行利息收入）卻增加了1,115萬元至1.29億元。截至六月底，集團持有的現金及現金等價物約為130.74億元，較去年底的90.16億元增加了45.01%。
不過，存貨卻有所增加。截至六月底，集團存貨金額為92.35億元，較去年底增12.33%。存貨周轉天數由去年上半年的56天增至64天，這一點有待改善。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）