京能清潔能源（00579）公布業績後股價回穩，過去半年的調整可能完成。近期投資者又再關注風電等清潔能源股的表現，京能亦可受惠，因其風電的盈利佔比不低，加上燃氣發電仍是國策支持重點，現時估值已大幅下調，後市有望重拾升勢。
京能中期純利6.7億元（人民幣‧下同），按年增長5.5%，營業額33億元，增長12%，整體毛利率輕微下降至35%。
雖然業績基本上符預期，但市場關注燃氣價格上升對成本的影響，上半年燃氣消耗增加26%至17.5億元，但燃氣發電的上網電價在年初已有所上調，對沖部分燃氣價格的上升，預期未來燃氣價格有上升壓力，惟政府對燃氣發電的政策支持力度仍強，應可紓緩燃氣成本的壓力。
京能上半年風電業務表現呈現倒退，惟預料下半年情況應有改善，令整體盈利回復雙位數增長。與此同時，京能除全速推進在建項目以外，亦加大內地及海外市場的投資力度。
預期京能的裝機容量將持續增長，燃氣、風電及太陽能發電業務同時並進。現價市盈率約13倍，估值並不昂貴，環保概念屬國策重點扶持行業，不會長期落後。京能股價已靠穩，建議趁低吸納。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）