匯海策略：日圓中線看淡
昨日筆者查找彭博機時看到一些有趣資訊，今日不妨同大家分享。按歷史數據，匯市資金往往在美國聯儲局（Fed）加息前六至九個月買入美元，最近期三組例子就有一九九四年二月、一九九九年六月及○四年六月的加息前時段，期內美匯指數平均上升約7%。
若歷史重演，Fed自○八年十二月開始將息率維持到零至0.25厘至今，而外匯期貨交易員現時認為Fed於一五年七月開始加息的機會率達56%。若歷史會重演的話，屈指一算，即今年十月或明年一月開始，至明年七月，美匯或升約7%。
再從基本面睇，美國公開市場委員會七月份議息會議紀錄顯示，委員們普遍認為，若美國就業職位增長速度快過預期的話，有可能將加息的時間提前。
那美國現時就業市場狀況又如何呢？簡單睇兩個數據：美國七月失業率為6.2%，從中期走勢看來，仍有反覆下跌之勢；至於七月非農就業職位則增加20.9萬個，已連續六個月增加逾20萬個職位。由此可見，美國就業市場狀況向好，難怪資金炒美國提前加息炒得那麼狠。
策略上，美匯由六種主要交易貨幣組成，其中歐元佔比重達五成以上，其次為日圓及英鎊，分別佔一成多。若上述論點成立，似乎可對上述貨幣作中線淡倉部署，如考慮埋基本因素，筆者認為可以歐元及日圓作膽，相信勝算較大。
阿Lam