另一方面，在市場流通的美國國債減少許多，這也是為甚麼美債孳息率在大量印銀紙下，仍沒有大幅下挫的原因。問題是，這動作令市場國債流動性減少，卻形成另一問題。
此外，現在資產價格回升至高位，若果資產價格下跌，金融機構需為資產撥備的話，甚至有機會再使資金鏈斷裂，利率突然抽升的局面。若發生這情況，風險較高的還是歐豬四國。
不要忘記，西班牙十年期國債孳息已比美國十年期國債孳息還低，但其負債佔GDP比率並沒有下降。由此可見，美國QE的副作用，隨時是未來增長的隱憂。
美匯指數在80附近營造底部，若能上破80.5，將向上測試81.50，下方重要支持在79.60。
新鴻基外匯策略師 任曉平