停頓一段時間的內地企業以H股全流通方式上市，據悉將再次捲土重來。對香港股市來說，這是好消息，有助壯大港股實力；對內地股市發展來說，也是踏向正確的一步，令內地股市加快與國際市場接軌。
H股是內地註冊企業在港上市股份的統稱，所謂H股全流通，是指在港上市內地企業所持有的法人股及國有股，可全數轉化做H股，在市場自由交易流通。鑑於內地國企的股權架構特殊，大量股份是由央企或中央單位持有，法規上或實際上都不可能自由買賣，自從第一隻國企股青島啤酒九三年來港上市後，H股全流通的問題一直存在。
可惜，基於內地股市發展起起伏伏，對於由中央單位持有的股份應如何處理也未有共識，全流通的課題多年來進展甚慢，即使中國建設銀行○五年上市時一度出現突破，成為首隻全流通H股，但「後繼無人」，其後H股何時全流通的問題，至今仍未獲解決。
按照中央官員構思，滬港通機制將於今年十月正式推出。滬港通的推出，將推動一系列規則的變化，包括一再延遲的H股全流通計劃。事實上，內地監管部門負責人近期已多次表態，支持推進H股全流通，只要政策及時機配合，應可水到渠成。
早前有多家民企有意以H股全流通方式來港上市，可惜未獲中國證監會放行，有關民企為了爭取有利時間上市，不想拖延，最終只得放棄，改以普通H股形式上市。反映即使監管機構的態度是支持H股全流通，但意願歸意願，在涉及實際審批時仍有不少具體問題需要處理，急不來。
現在距離滬港通實施的目標日期，只剩下約三個月，能否如期推行，不無疑問。如果監管部門對H股全流通的態度是正面、開放，就應該配合實際情況，盡快放行，令符合資格的第一隻H股全流通新股跑出，成為案例，供後來的申請者參考，也可讓監管機構根據實際案例，不斷優化監管和審批程序，使之成為常規操作。
由於H股全流通也觸及資本帳開放等敏感領域，預料H股全流通的新股上市數目，未必可以大規模增加，而是以個案形式處理，估計規模較小，架構也較簡單的民企，有機會率先跑出，成為繼建行後首隻全流通新股上市的H股。
內地數十年來推動經濟改革的主調，就是摸着石頭過河，不會操之過急，並會因時制宜，這是行之有效的方法。無論踏出H股全流通這一步的時間需要多久，無論過程會否出現跌宕，只要中國經濟持續發展、金融市場持續開放、人民幣最終自由兌換的目標不改，H股全流通必定指日可待，甚至A股全流通也是指日可待。