輪證「熄火」歸咎恒指波幅細

港股延時 開價被動

瑞信認股證及牛熊證銷售主管何啟聰表示，近年交投轉靜主要原因，是股市波幅縮小，令透過輪證在即日作短線買賣的機會縮小，投資者沒有機會「轉身」，投資金額或意欲自然下降。他表示，輪證發行商一般會視乎正股的盤量為輪證開價及進行對沖，近年港股中熱門H股表現不理想，而且交易時間延長，攤薄市場上每個時段正股的開盤量，由於正股開盤選擇減少，發行商開價因而變得被動，同時進行對沖時會出現更大差價，令成本增加。

他續說，恒期期貨每日平均數量顯著減少，連同夜期，每日只有約三萬至四萬張期貨合約，較過往平均約七萬張銳減近半，輪證發行商開價變得困難。

寄望滬港通添動力

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，首季窩輪成交較多，主要受惠騰訊（00700）較活躍，但年內恒指最大波幅只有二千多點，不足去年一半，相信是輪證交投減少原因。他又表示，自己入職以來，曾發行輪證的機構最多有二十九家，至今只剩下十五家，相信市場會進一步整合，淘汰較弱的輪商。

惟他預料，滬港通將為港股帶來新動力，對今年整體輪證交投表現不太悲觀。