股票及住宅物業是港人兩項熱門投資工具，在資產組合中少不免有其一，甚至兩者皆有。雖然兩項資產的投資價值毋庸置疑，但何時是最佳出入時機，永遠難有定論。人稱四叔的恒地主席李兆基，昨天再次提到，如果現在有一千萬元，買本地地產股好過買樓。以四叔的江湖地位，這一番見解背後必有其道理。可是每個人的投資取向皆有差異，參考別人意見之餘，最終還要看自身需要。
回顧過去幾十年，無論股票或住宅物業，說得上長遠趨升。好像四十年前恒指才幾百點，現在已上漲了幾十倍；又例如一個四十年樓齡的藍籌屋苑單位，當年只需十數萬元，現在一樣有幾十倍升幅。不過，能否長升長有，關鍵是把握入市時機，如果在金融海嘯前一刻買了股票，現在未必回到家鄉；同樣，如果九七年入市買樓，個別高價貨至今仍未鬆綁，所以時機決定勝負。
無論買樓抑或買股票，自然是希望資產價格上升，如能同時提供穩定的租金或股息收入則更理想。可惜本港樓市現在已成為政策市，受制於多項樓市辣招，而且未來新盤供應愈來愈多，對樓價構成壓力。這些均是入市買樓要面對的風險，並可視為系統性風險，即是整個市場均受影響，風險無從分散，除非不在港買樓，否則避無可避。
買股票當然不是沒有風險，相對而言，眼前似乎沒有大規模的系統性風險。雖然本港股市極受內地經濟及宏觀政策影響，但金融海嘯般的危機已成過去，在不同的宏觀政策下，也可分辨出贏家和輸家，風險非一面倒。從這個角度來看，股票的值博率似乎比樓市高，如要迴避市場風險，前提是懂得揀股，有耐性睇中長線。
在投資股票時，入市時機固然重要，揀選優質股票同樣必須，應怎樣選擇，絕對有迹可尋，一些公認的標準包括企業管治良好、資產負債表穩健、業務持續增長、盈利能力強、派息穩定等，本港的藍籌地產股大多屬於這一類。不過，地產股股價相對資產淨值往往存在相當的折讓，則未必是做選擇時最需要考慮的因素，除非發展商有意把旗下資產出售套現，否則資產淨值只是帳面數字，來自經營業務的收入，才是實在價值。
由於投資目的因人而異，難有一套放諸四海皆準的做法，很難說甚麼時候應棄樓從股，反之亦然。有些人買樓既為自住或收租，同時亦為儲藏財富，未必太在意短期的樓價波動。另一方面，有些人選擇買股票長期持有，着重的是股息收入，而且股市流動性高及交易費用低，比物業更容易套現。因此，無論買股票抑或買樓，最重要是因應風險承受能力，做切合本身需要的決定。