「位高勢危」四個字，最近可謂成為了一眾投資者的心魔。其實人們的想法相當奇怪，早前大市陷入陰乾的格局，日日下跌，當然看似全無希望，也是人之常情；可是現在大市反攻，進入「矮仔上樓梯」的模式，走勢剛好是陰乾格局的相反，投資者卻沒有改變看法，一見市升便認為很快又會下跌。
這種不論大市升跌，看法仍然是偏淡的觀點，明顯是有所偏頗。比較合理的取態，應該是設定一個重要的支持位，一日未跌穿，都不用盲目估頂，而維持短期內將會一浪高於一浪的看法，順勢而行。
以現時的市況而言，可以視期指22,780點水平，作為第一個關鍵支持位，當失守才當作見頂論，看有較大的跌幅。屆時再重新部署也為時未晚，否則大市應該尚屬緩緩爬升的格局。
然而，就出擊工具的選擇而言，現時用指數產品比個股上算。雖然部分股票的走勢有轉強迹象，但是選取個股，操作上仍是難以避免個別公司的風險。
近來的例子，如德昌電機（00179）和創維數碼（00751），就因為基本因素轉壞，分別累積超過兩成、一成跌幅，跌勢急速令人驟不及防。
這類業績相關的下跌，還可以歸咎於「食得鹹魚抵得渴」，在選股上技不如人，輸了也沒有辦法。最難以接受的，還是像申洲國際（02313）一類，原本走勢不錯，股價處於高位，忽然間公布發行近40億元的可換股債券，引發相關的套戥盤，股價下挫超過6%。
雖然這種例子佔市場中強勢股的比例不算多，而且在策略上，這種情況也是應該死守，多於盲目止蝕，可是在籌碼偏少的情況下，再來一些這種無謂的帳面損失，對於鬥志難免帶來打擊。
所以既然預期大市繼續矮仔上樓梯，用指數工具出擊，不論哪一個板塊上升都可受惠，是比較有效的手法。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）