中國北車（06199）一如市場預期般認購反應冷淡兼破底，除了市場氣氛欠佳之外，中國南車（01766）及北車A股成為兩大參考股價壓力。但北車一三年攤薄市盈率為12倍，南車則為15倍；北車H股較A股折讓9%，但南車則溢價6%，兩股在很多方面在伯仲之間，北車股價顯得過低。
北車一三年賺41.3億元（人民幣‧下同），南車則賺41.4億元，幾乎難分軒輊，但北車在股本回報率、毛利率和負債比率都有不如，所以南車股價稍貴亦算合理，惟北車在各項指標逐步追上，今年首季更多賺19.2%至8.76億元，而南車則倒退4.87%至7.72億元，毛利率亦有超越之勢。北車此次發行H股集資94億港元，也有助改善負債比率。
北車公開發售認購不足，貨源進一步集中在機構投資者身上，以北車的質素及未來收益有保證，相信保薦人不會介意坐貨。北車短線具回升空間，雖然此套利空間並不算大，但中長線亦有可取之處，中國今年兩度加碼鐵路投資，今年總支出達8,000億元。
事實上，鐵路投資一向被視為刺激經濟的手段，總勝於大而無當的重複基建投資，而城軌交通更視為解決城市交通擠塞問題的良方。
今年中國經濟隱憂重重，鐵路股收益卻最有保證，趁現時股價回調後估值不高，鐵路股有機會南北齊飛。
中國北車（06199）
阻力：5.5元
支持：4.99元
戰鬥力：▲▲▲▲
帥哥