利標預告 收購忍手

利豐分拆利標，將以實物分派方式，料向合資格利豐股東發行共約83.6億股股份，望兩至三個月後完成。佔利標去年營業額約85%的美國市場仍疲軟，樂裕民指，今年首季受天氣負面影響，次季雖改善，但仍不是大幅增長，預期下半年表現較好。

目標核心營收增兩倍

利豐「新三年計劃」中，利標一六年目標是透過自然增長令該年核心經營收入為去年兩倍。對於有多大信心達標，他回應，補充多個品牌希望合作，因少有全球企業專營授權品牌業務。

不少國際品牌已趨向自理品牌業務多於對外授權，以致分析員對利標前景看法不一。但樂裕民指，這視乎產品類別，利標業務集中設計及銷售品牌時尚服裝、家居、服裝尤其是童裝、鞋履等。而利標增長引擎來自擁控及特許擁控品牌如Juicy Couture、Frye及Spyder，處理的授權協議一般為期約兩至八年，現已與Calvin Klein、Coach及迪士尼等建立長期特許授權關係。

市場憂利標上市為收購鋪路融資，樂裕民指若將來收購，僅限未來數年收購一至兩個品牌，主力擴展品牌種類如時尚生活，同時考慮其全球發展潛力。

冀品牌達全球化水平

他強調，利豐及利標將為兩間不同的上市公司，利標會獨立營運，若利標分拆上市後，僅屬利豐姊妹公司，上市首日利豐及利標的股東大致相同。

樂裕民將按計劃轉至利標任行政總裁兼副主席，樂裕民指，利標業務相當刺激，因此他樂於加入，直言「我愛品牌」，並自言對品牌業務充滿經驗。現時內地及亞洲市場擁有龐大發展機會，他更藉利標之名解釋，希望品牌達全球化水平，未來冀加大美國以外市場的業務比重。

大摩報告指，利標品牌平台長遠有獨特性及潛力，但未來一至兩年前景可能艱辛。該行稱，利標去年經調整股本回報率僅2%，股本回報率復甦依賴利潤率反彈，但零售環境嚴峻可能是阻礙。該行亦料利標今年有融資需要，及上半年將錄虧損。