兩「末日博士」金融危機激辯

美今季經濟料反彈

麥嘉華否定美國經濟正在復甦的說法，指出發達經濟體內，包括企業、政府和消費者債務的總債務，較○七年還要高出30%；故此，發達經濟體的股票基本上已充分反映其價值，考慮到債息低企，國債價值屬過高，相反，現金可能是價值最被低估的資產。

麥嘉華續稱，投資者持有現金不會賺得任何回報，長遠更有可能因為聯儲局政策令美元貶值而招致損失，但未來六個月現金可能是最具吸引力資產，並提到烏克蘭危機等地緣政治因素是規避金融市場的理由。

惟經濟學家羅戈夫反駁，只要利率保持低企，高債務不足為懼。

反觀另一位「末日博士」魯比尼相對樂觀，認為市場正處於信貸泡沫初期，距離大冧市尚有一段距離，因為即使聯儲局開始加息，息口仍會維持低水平，幣策正常化進程緩慢，令信貸得以持續流動，有助支持經濟。

魯比尼補充，這將衍生高風險借貸活動，不斷膨脹的信貸泡沫最終會爆破，部分上次金融危機爆發前的市場特徵更已回歸，如大量低質素債券和對債權人缺乏有力保障的債券面世，但距離爆泡威脅尚有一或兩年時間。

《華爾街日報》調查顯示，經濟師估計美國今季經濟增長年率3.3%，較上月估計的3%為高，顯示經濟有望從嚴冬的打擊中反彈，個別經濟師更估增速可達4%。

聯儲局主席耶倫周四出席國會聽證會時提到，當局資產負債表將逐步收縮，或需時5至8年才能回復危機前水平。

道指偏軟 歐股匯跌

數據方面，美國三月份批發庫存按月增1.1%，升幅大於預期的0.5%。道指早段跌52點，報16,498點；納指跌26點，報4,025點。歐股回吐，英、法、德股市尾段跌0.3至0.6%。

歐央行行長德拉吉放風可能下月出招後，高盛和摩根大通等多家大行分析員均預期該行下月將減息，歐元兌美元連跌三日，低見1.376的一個月新低，跌0.8美仙。