阿里自貶低估五成
阿里巴巴集團正式啟動美國上市計劃，於美股周二收市後，向美國證交會遞交首次公開招股初步文件，雖沒披露實際招股規模，惟文件顯示集團員工股權獎勵計劃下普通股公平值，由一一年六月每股8美元漲至今年五月最高50美元，即三年漲最多逾五倍，1,090億至1,210億美元（約8,502億至9,438億港元）內部估值，與市場預期1,680億至2,500億美元估值有距離，阿里內部估值比市場預期低達五成。
阿里申請上市文件厚達2,300頁，今年四月內部估值約1,090億美元，若連同股份薪酬及部分優先股轉換權，估值可達1,210億美元。若按招股前阿里發行股數估計約23.19億股，及今年五月普通股公平值預期達50美元推算，阿里估值約1,160億美元。由於以支付寶為首的網上金融業務，目前沒納入阿里上市計劃內，有指阿里估計僅800億美元。
彭博社上月十七日調查顯示，分析員給予阿里估值平均1,680億美元，多過facebook，相當於Google約五成，券商Bernstein & Co指阿里估值最多2,500億美元，目前內部估值保守。
孫正義表明不會減持
儘管阿里於招股文件中，以10億美元假設集資額推算上市費用，惟市傳阿里實際集資規模，定會高過200億美元，打破○八年Visa上市時集資額196.5億美元紀錄，成美國歷來集資最多新股。
阿里落實上市，主要股東美國雅虎（Yahoo）及軟銀（Softbank），及俄國DST及有「小老虎基金」之稱的老虎環球等，受惠不淺，馬雲及聯合創辦人蔡崇信，分別持有阿里8.9%及3.6%股權，即使以阿里目前每股公平值50美元計，兩人持股市值分別達103億及42億美元。彭博社早前統計，騰訊（00700）主席馬化騰身家126億美元，馬雲身家125億美元，阿里上市後，馬雲身家有機會超過馬化騰。
阿里上市文件披露，軟銀及雅虎目前分別持有34.4%及22.6%股權，軟銀主席孫正義昨已表明上市時不會減持阿里，雅虎早已披露，上市時會將其持有其中約一半股份出售。
上市文件詳列阿里財務及業務數據。截至去年底止九個月，收入增57%至65.1億美元，旗下三個購物網佔整體83%，純利飆約300%至28.2億美元，經營邊際利潤率達50%，分別高過fb及Google的37%及28%。
阿里旗下天貓去年十一月十一日「光棍節」創下58億美元單日交易銷售額，超過美國「黑色星期五」及「網絡星期一」總和，惟上市文件顯示代價不菲，去年第四季開支飆至99億元人民幣，按季多近倍。
巴菲特沒回應有興趣
截至去年底止，阿里活躍用戶數目達2.31億戶，增14%，旗下三個購物網站去年交易金額達2,480億美元。
市場關注投資名宿會否入股阿里，股神巴菲特接受霍士財經網絡查詢時，沒正面回應對阿里是否感興趣，只稱已不記得多久沒認購新股，說「大概有50年吧！」
阿里遞交上市申請後，兩大股東雅虎及軟銀股價下滑，軟銀昨低收5.1%，雅虎早段低開7.7%。
阿里披露部分風險因素
˙阿里合夥人有權提名集團大多數董事，雅虎、軟銀、馬雲與蔡崇信會在股東大會上，透過綑綁式投票支持，有關安排將限制投資者對集團決策的影響
˙股東大會若拒絕接納由合夥人提名的董事，合夥人可任命其他臨時董事替任，直至下屆股東會為止
˙阿里可變利益實體（VIE）安排，在海外上市中資概念股廣為使用，惟有關安排至今未獲中國政府完全保障
˙阿里計劃向紐交所或納斯達克尋求豁免，董事會無需獨立董事佔大多數，同時薪酬委員會不需由獨立董事組成
˙阿里依賴關聯企業支付寶提供服務，支付寶作為中國金融機構監管對象，有可能帶來投資風險
˙阿里大部分業務在中國，核數師對阿里審計，不會完全受上市公司會計監管委員會審查，部分股東未必會完全信任集團財務報表
˙投資者在美國購買阿里股票，可能需遵守中國稅收規則