對沖人幣無門 聯匯恐受衝擊

「滬港通」半年後通車,投資者或因匯率風險而有對沖需求。招行(03968)發報告指,目前中港兩地欠有效避險工具,市場間差異使資金流向不平衡,有機會對聯繫匯率制度帶來挑戰。

招行金融市場部高級分析師劉東亮指,目前人民幣對沖工具受諸多限制,非貿易背景投資者難操作,建議設立外匯期貨等新避險工具及市場。他說,「滬港通」開通後,極端情況下匯兌資金達235億元(人民幣‧下同),相當於人民幣港元即期每月交易規模,在資金流向表現較好市場下,單邊市在短時間形成,港元聯繫匯率制度或面臨挑戰。

人幣17月低 有排衰

新鴻基外匯策略師任曉平則稱,內地經濟增長放緩下,滬深股市表現差劣,難言港人有大量沽港元、買人民幣進入A股市場需要;有分析員認為,目前貨幣兌換模式尚未出台,但估計交易量初時不會太多,當局會調控資金進出,不致影響本港貨幣制度。

人民幣匯價創近十七個月新低,人民幣在岸價(CNY)跌昨80點子至6.2580元,為一二年十二月來最低;人民幣離岸價(CNH)報6.2571元,與CNY差價再收窄。人行昨調高人民幣中間價9點子,至6.1556元。

任曉平料人民幣未跌完,目前中國外貿環境嚴峻,有機會出現資本外流,不見人民幣有重拾升軌條件,次季兌美元料見6.35元。