烏克蘭局勢再度緊張，令環球股市再現震盪。不過，對美股而言，近月其實只是擺脫不開高位整固的局面，道指自二月重上16,000點後，都是維持於16,000至16,600點這個區間上落，相信這個格局短期不會改變。
港股方面，滬港通帶來短暫憧憬後，無以為繼，主要是受A股拖累所致，A股走弱的原因除了是人行持續進行正回購以外，亦受到再度重啟新股的消息影響，滬綜指又一次要試2,000點關口。
為能夠確切的落實深化改革，中央對於經濟放緩的忍耐力較大，但筆者相信即使滬綜指有可能跌穿2,000點，再大幅向下的風險應不大。
今年港股首四個月基本上處於上落市局面，但無論新舊經濟股份，若沒有趁高位沽出，能夠跑贏大市的個股寥寥可數。遇上這種沒有方向的區間上落市，與其要面對大市的系統性和個股的非系統性雙重風險，倒不如將非系統性風險減至最低，最方便做法便是買入盈富基金（02800）。
倘年內能捉緊21.5至23元兩次大型上落波幅，首四個月大概已有15%回報。筆者相信這區間上落局面可能要到第四季才有突破，這招於未來3至4個月應仍有效。較進取的投資者，可買入今年與大市走勢相關度甚高的個股如中國人壽（02628），增加小量非系統性風險來提高潛在回報。
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏（作者為註冊持牌人士，客戶持有國壽）