早前耶倫的加息論大幅打壓金價，令金價一度從近1,400美元下跌至1,280美元。其後，美國聯儲局議息會議紀錄公布後，未有就加息等收緊貨幣政策作出太多着墨，令金價反彈。同時，烏克蘭東部局勢仍緊張，有親俄分子佔領政府大樓，亦一度令避險資金流入金市，令金價重返1,320美元以上。
上周二世界黃金協會報告表示，中國黃金需求在今年將會轉為平淡，預料需求量與上一年持平，引發金價當天大跌。加上市傳中國可能有近1,000噸的黃金是來自融資需求，而非本來預計的實金需求，在內地資金鏈不穩下，也為市場帶來一定憂慮。
然而，烏克蘭的緊張局勢持續，卻未再能為金價帶來支持，由此可見，早前令金價反彈的因素已被市場消化。
從金價三月中開始下跌至今，投資者不難發現金價在下跌時成交量比反彈時的為多，可見早前金價出現上升只屬短期超賣的反彈，金價下跌的趨勢仍然未變。投資者在金市的策略應仍以建立淡倉為主，若金價短期內失守1,280美元的重要支持的話，後市應有機會下試1,220美元。
亞達盟環球期貨 潘梓生