諾奇（01353）為中國男士休閒時裝的生產商，以品牌「N&Q」提供包括夾克、毛衣、襯衫及鞋等男士休閒時裝產品，目標顧客為內地25至40歲的年輕男士。
公司採用市場主導的快時尚業務模式，專注於管理零售網點及整合零售與供應鏈的主要組成部分，包括產品規劃及設計、產品質素監控、物流及銷售。此種業務模式讓零售網點在季內可以根據市場需求進行較小批量的訂貨，毋須在季前一次過大量訂貨，令存貨過剩的風險得以下降。
公司亦設立會員計劃，截至去年底會員人數達120萬，並為登記會員提供折扣優惠、銷售預覽等福利，龐大的顧客基礎令公司對顧客口味轉變有更高敏感度，並以此應用於設計及開發新產品。
截至去年底，公司在內地共有490個零售網點，249個為直營零售網點，241個為加盟零售網點。此外，公司對直營及加盟零售網點實行統一標準化管理，並對零售網點制訂詳盡管理指引。
諾奇去年收益增長19.3%至6.8億元（人民幣‧下同），主要由於向加盟商批發與直營零售網點零售銷售的收益上升所致，盈利持平於8,170萬元。期內來自加盟零售網點的收益增長9.1%至3.7億元，來自直營零售網點的收益增長19%至2.5億元，網上直銷金額更上升1.67倍至6,330萬元。
諾奇毛利率由一二年的45.3%升至46.2%，主要受惠於期內服裝產品的平均零售售價上升令來自直營零售網點零售銷售的毛利率改善所致。公司有清晰發展策略，未來盈利前景樂觀，目前預測市盈率約8倍，有重估空間。
中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀（作者為註冊持牌人士）