麥博士唔撐A股入MSCI

MSCI上月十一日開始，就MSCI新興市場指數是否納入A股進行諮詢，今年六月中有決定，最快明年五月實施，按5%初始納入比例計算，預期會吸引120億美元（約936億港元）新資金，全面納入後「吸金」規模更達300億美元（約2,340億港元）。中證監主席肖鋼曾表示，會積極配合推進。

不成事對H股有利

不過，有「新興市場之父」稱譽的麥博士，昨日在電子郵件中表示，有關計劃是一個「非常差的主意，會讓這些指數變得愈來愈沒有意義。」不過，他去年七月於為本報撰寫的專欄文章中，曾形容A股成為MSCI新興市場指數一部分，「具有潛在巨大意義」，強調身為投資者，「我們應該知道，一個龐大而充滿活力的市場最終可供投資帶來的前景，並為之感到興奮。」

MSCI新興市場指數納入A股後佔比變化

部分主要考慮因素

有基金經理解釋，當A股按照MSCI預算的5%市值納入，將觸發MSCI中國指數進行相應調整，波及A股、B股、H股、紅籌股及民企股，而A股納入MSCI新興市場指數，追縱有關指數基金「焗買」A股，同時沽售相關H股，對於目前持有H股重倉的基金最不利，所以這類外資基金反對聲音最大，同時基金關注內地資本利得稅政策不明朗，以及外資進出限制等問題。不過，持有A股重倉的中資基金，以及有意成立A股基金的機構，當然會表示歡迎。

Coutts & Co.亞洲產品及服務主管Kenneth Sue昨日接受外電訪問時也表示，由於海外投資者配額有限，加之稅制不確定，A股不應納入MSCI新興市場指數。

事實上，MSCI亞太研究主管謝征儐曾表示，三月份合共接獲數十家基金及機構意見，當中反對意見佔一半，若最後大部分投資者反對，MSCI會延遲或不將A股納入MSCI新興市場指數。

分析認為，若MSCI新興市場指數最終沒有納入A股，對H股應屬利好消息，因為追縱相關指數的基金不用重新調整投資組合，減低H股沽售壓力。

十四基金資產減14%

面對經濟減速、人民幣匯率下跌等問題，近期外資對中國市場前景變得審慎。《華爾街日報》報道，離岸人民幣基金中最大十四家，所管理資產在三月份減少53億元人民幣，相當於資產價值「縮水」約14%，「縮水」幅度創一三年六月來最大。報道更引述華夏基金（香港）公司的基金經理表示，最近拜訪歐洲、美國及亞洲各地客戶時意識到，海外投資者對中國看法悲觀，很難說贖回趨勢何時逆轉。

受到A股納入MSCI新興市場指數遭反對，以及市傳房地產調控或繼續從嚴，在房地產、鋼鐵、銀行等權重板塊領跌下，昨滬綜指跌0.74%，收報2,043點；深成指跌0.49%，報7,298點。