瑋論:農行有融資壓力

四大行之中,農行(01288)和中行(03988)相繼公布了一三年度業績,暫時業績都算過關。農行上年度淨利潤同比增長14.5%,高於銀行業13.6%的平均增幅。中行淨利潤增長12.36%,雖然低於行業平均增幅,但增速比上年提高0.16個百分點,兩行盈利都高於市場預期。

農行和中行的淨利息收入都有逾10%增長,淨息差方面,農行為2.79%,較一二年度輕微下降0.2個百分點;中行為2.24%,同比上升0.09個百分點。

非利息收入方面,中行增幅比農行高,達到13.47%,佔營業收入比例達到30.41%,較一二年度提升0.58個百分點,繼續保持行業第一。

成本收入比方面,兩行都呈現下降,農行為36.3%,同比下降0.46個百分點;中行為30.61%,下降1.12個百分點。

資產質素方面,農行的不良貸款率為1.22%,比上年末下降0.11個百分點,但值得注意的是,農行上年度貸款減值損失達到521億元人民幣。中行上年度貸款減值損失只有229億元人民幣,不良貸款率上升0.01個百分點至0.96%。另外,兩行的關注類貸款餘額均有所減少。

中行資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.46%和9.69%,比農行的11.86%和9.25%為高。農行資本充足率逼近11.5%的監管紅線,有融資壓力。

輝立証券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)