繼續受惠於可能發優先股的消息刺激，積弱已久的內銀股帶領恒指反彈，昨日再次逼近22,000點關口。
市場對於內銀股發優先股意見分歧，看好者認為，此舉可以充足內銀資本，但亦有看法優先股可能進一步抽緊市場資金，特別是長線資金視收息為重要一環，優先股息率較高亦少受市場波動性影響，在不明朗的市況中絕對較普通股吸引。
不過，中證監就發優先股指引中不准設有可換股條款，變相等於發債，但一旦最壞情況出現內銀清盤，債權人卻較優先股持有人擁有更前的索賠資產權利，加上目前內銀普通股普遍有6至7厘息率，更令優先股的息率不能太低，但問題又回到過高息率卻有違補充資本的原意，所以對發優先股消息是否利好，筆者卻有所保留。
由於早前中國舊經濟股份如內銀、內險和內房股等超賣情況嚴重，相反早前強勢的新經濟股份如科網、濠賭和環保等板塊卻有不少獲利盤湧現，相信大市若持續反彈，舊經濟股份短線仍有望跑贏。雖然近日大市反彈，但卻有不少股份連日創新低，不少更是今年初或去年底上市的半新股。
有些上市時概念十足的股份，業績公布時卻是見光死，真正能夠長線持有的股份卻少之又少。舊股不濟，新股更不堪入目，試問投資者怎會不對這個市場死心？
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏（作者為註冊持牌人士）