A股低殘入市良機
美國失業率於二月回落至6.7%，雖說聯儲局是在美國經濟向好的大前提下才收細水喉，但美股能否屢創新高成疑。中銀國際英國保誠資產管理投資董事黃子驊認為，退市下內地股市的前景最亮麗，當中除受市場注目的科技板塊外，品牌消費品、醫療及環保皆是政策下利好的亮點。
因○七年管理的滙豐中國翔龍基金（00820）受市場追捧而出名的黃子驊，相信資金短期仍會流入美國，然而部分緣於退市的利好消息經已反映。
揀股要過「雙八」測試
道指除了已超越○七年水平外，市盈率（PE）已回升至約15倍。事實上，當聯儲局尚未加息，但市場利率已偷步向上，自聯儲局前主席伯南克於去年五月暗示「可能」在未來數次議息會收水後，美國按息拾級而上，當中最普及的房地美30年期按息已由當時低位3.35厘抽升至4.32厘，升勢或會阻礙美樓以至當地經濟復甦。美樓去年平均升值約13%，惟樓價自九月起開始至年底幾乎橫行，黃子驊認為按息對美樓的影響仍未充分反映，不過笑言在遊訪美國時發現當地消費力甚強勁。
相對於PE達約15倍的美股，內地股市可說是價廉，估值僅約7倍，他認為投資者對內地股市是「過分悲觀」，新一屆政府冀以國內消費帶動經濟態度明顯，將來醫院建設增加，相信除品牌消費品外，醫療醫藥和環保新能源業會因政策支持而受帶動，以至科網股亦值得垂青，內地股市前景樂觀。
中港股市在○三年因「沙士」一疫被拉低，他回首指出當時是極佳的入市機會，當一邊廂市場「極度睇淡」中國股市，他有信心內地經濟增長可達7.5%目標，雖然部分行業進行轉型時拖慢增長，但政府有強勁儲備，他形容現在內地股市與○三年的情況相若。
作為資深的基金經理，黃子驊揀的不論是港股、A股還是B股，任何板塊的股份在納入新基金前皆要通過「雙八」的門檻。他要先看經營利潤率及股本回報率（ROE）能否達到8%、甚至是雙位數，前者反映企業品牌值錢，在行內面對的競爭不過於激烈，更有資格提高商品售價，後者可反映管理層運用資金投資令股東利益增長的功力。
他鍾情具結構性增長的企業，但提醒要避開受周期性和外圍因素影響的銅鐵相關板塊，其受累於中國未來數年對基建需求減低。
基建減 避開銅鐵股
他相信熱錢在退市下仍會竄入歐美成熟市場，一般投資者對歐盟重拾信心，從歐元兌美元匯價早前挨近1.4就已見端倪，雖然最壞情況已過，但相比美國，歐洲的復甦步伐緩慢，區內平均本地生產總值（GDP）增長仍近乎零，平均失業率達12%。