小妹愛看歷史典故、故事，以史為鏡，鑑古知今，往往獲益良多。正如近日困擾投資者情緒的烏克蘭危機，原來亦有段古。克里米亞公投出現一面倒結果，超過九成投票者支持脫離烏克蘭、併入俄羅斯。公投完結後，這邊廂克里米亞總理阿克塞諾夫（Sergiy Aksyonov）直呼「我們要回家了，克里米亞要加入俄國！」親俄民眾大唱勝利之歌，但那邊廂人口約12%的克里米亞韃靼人卻全面抵制，不少居民更憂心落淚。
俄國視克里米亞為「海洋之窗」，控制克里米亞猶如掌握進入黑海的要塞，過去不惜發動多次戰爭亦要奪得（及保住）克里米亞。二戰後，前蘇聯領導人史太林把韃靼人放逐到中亞，近半數韃靼人死於疾病、飢餓或意外，直至蘇聯瓦解才獲准回鄉，故形成境內俄國人佔多數、韃靼人及烏克蘭人佔少數。
及至一九五四年，為慶祝俄羅斯與烏克蘭「結盟」300周年，當時的蘇聯領導人赫魯曉夫（有指因喝得酩酊大醉）把克里米亞劃歸烏克蘭，這便出現今時今日克里米亞的俄國人「回家」心切、韃靼人憂心不已的情形。
究其歷史與經濟軍事考慮因素，俄羅斯對克里米亞志在必得，決不會因國際阻撓而放棄到口的「肥肉」，於公投完結後，總統普京立即承認克里米亞主權獨立，為未來併入俄國鋪路。克里米亞公投已告一段落，下一步、亦是事件的關鍵，就是美歐會對俄國實施甚麼程度的制裁。因俄國為能源（原油及天然氣）大國，亦是重要的新興市場國家，任何激烈的經濟制裁勢必影響全球經濟。
目前歐盟的制裁未算嚴厲，包括禁止烏克蘭及俄羅斯的21名官員入境及凍結其資產等，市傳未來幾日將有更多措施公布。市場估計最終撒手鐧為經濟制裁，但小妹認為，程度未必會太嚴厲，因歐盟是俄國最大的貿易夥伴，而俄國是歐盟最主要的能源供應國，唇亡齒寒，此道理雙方心照不宣。
券商花旗資料顯示，目前俄國佔歐盟天然氣進口約31%、佔原油入口約24%、煤炭約24%。一旦歐盟向俄國實施制裁，普京或會反擊，停止向歐盟出口能源，從而打擊歐洲經濟復甦，並拉高全球油價。
此外，俄國也有機會「以其人之道，還治其人之身」，凍結歐盟及美國企業資產來報復，令於俄國有大量業務的跨國企業首當其衝。而俄國亦將「損人不利己」，除了出口下降將令經濟增長滑落外，亦需面對一旦歐美資金撤離對自身經濟帶來的打擊。因此，小妹估計，雙方最終都傾向透過外交和談來解判紛爭。
筆者為證監會持牌人士；並無持有上述股票
新鴻基金融高級證券分析員 李惠嫻