和黃料多賺逾13%

除滙控(00005)外,長實(00001)及和黃(00013)本周五公布全年業績,同屬市場焦點。彭博社統計顯示,券商平均預期長實去年錄得292.61億元盈利,和黃盈利則增長13.52%至296.63億元,另一焦點是,和黃分拆屈臣氏及在海外的潛在併購部署。

根據瑞銀、瑞信、野村、摩根士丹利及高盛各自按本身基準計算,和黃去年盈利按年增長13至19%,金額為298.39億至312.2億元。至於長實,按瑞銀、瑞信、法巴及高盛各自以本身基準推算的核心盈利,金額介乎259億至299.8億元。

拆售屈臣氏部署惹關注

對和黃去年的盈利表現,高盛相信旗下各項業務會取得穩定表現是意料之內,該行更關注是管理層會否對和黃旗下3意大利之前曾傳出的同業併購消息,提供更多消息。

瑞信及瑞銀則將焦點放在和黃旗下屈臣氏零售業務的表現,當中瑞信相信,若屈臣氏成功分拆,將可為和黃每股釋放32元價值。瑞銀更期望,管理層在業績中,會為屈臣氏潛在的分拆上市計劃提供更多資料。

摩根士丹利則表示,和黃去年下半年沒有新的大型併購入帳,一三年下半年的盈利增長,有可能從上半年的13%放慢至7%。對於屈臣氏零售業務,該行預期下半年的息稅前盈利增長,會由上半年的9%增至12%。

長實核心盈利料升3%

至於長實的業績,法巴估計長實去年出售非核心資產合共套現148億元,加上期內長實於中、港沒有新增土地儲備,長實或有機會調高派息10%。該行估計長實去年度核心盈利微升3%至259億元。

瑞銀估計,去年度長實中、港物業銷售收益將下降23%,但會有來自出售香港及廣州兩項商業物業的收益入帳,預期全年核心盈利上升一成至近300億元。

高盛表示,未計物業重估及其他特殊項目收益下,估計長實去年度核心盈利近290億元,增長19%。期內集團在港缺乏新盤推售,料只有70億元的售樓收入,相對二○一二年度的270億元大幅減少,惟內地入帳的售樓收益大增35%,抵銷部分影響。隨着長實已積極籌備推售三個大型住宅項目,合共4,718個單位,或可成投資者重新評估其估值的催化劑。

不過,瑞信則最淡,估計長實去年度核心盈利將下跌4%至261.53億元。該行又表示,儘管本港售樓收益不多,惟內地收益料可提供58億元貢獻。