為保資本派息比率恐跌

不少投資者持有滙控(00005)作為收息用途,自然關注集團派息政策,儘管券商普遍預料滙控將增加第四季派息,然而瑞穗預期滙控全年派息比率按年或輕微下降。

滙控一二年派息合共每股0.45美元,派息比率增至55.4%,因管理層表明會逐步增加派息,同時將一三年首三季派息增加11%至每股0.1美元,券商普遍預期滙控將增加第四季派息,當中高盛預期會提高至每股0.23美元,全年合共派息每股0.53美元,派息比率約55%,與一二年相若。瑞信與渣打更樂觀,估計第四季派息每股達0.25美元,全年合共派息每股0.55美元,派息比率增至接近六成。

不過,瑞穗認為,滙控對保留資本的做法相對審慎,料全年派息或可增加至每股0.51美元,惟派息比率將按年輕微下跌。

落實回購股份需時

此外,滙控管理層去年提及有意回購股份,抵銷以股代息對每股盈利帶來的攤薄效應,市場關注落實時間表。

雖然滙控資本水平於大型銀行中處於前列位置,惟於英國監管機構可能提高要求情況下,高盛關注滙控會否修訂其普通股本第一級比率(CET1)超過10%目標;瑞銀預期滙控今年需持續累積資本,摩根大通更憂慮滙控目前沒有額外資本,預期要到一五年之後,才有能力推行股份回購計劃。