殼股癲價搶至4.5億

數十隻殼股「吊高」賣

綜合過去一個月，新澤控股（00095）、新利控股（01240）及升岡國際（00485）均獲內地房企借殼，儘管殼股主要買家仍然來自內房，但阿里巴巴入主中信21世紀（00241）以及保利協鑫（03800）入主森泰集團（00451）的交易，顯示殼股買家的行業有多元化趨勢。據悉，現時善價而沽的殼股料達數十家。

申上市頻錄「打回頭」

聯交所披露，由去年五月至九月短短的4個月期間，已將17宗新上市申請「打回頭」，其中有7家是創業板申請人。上市申請被「打回頭」的包括金融、醫藥、食品、娛樂事業及礦業公司等，主要原因是披露有多項不足。

過去一個月買殼交易

殼價近年趨升

在17宗申請當中，有11家於港交所（00388）退回先前的申請後4至56日內重新提交上市申請。除1份申請因仍遺漏若干要求資料再次被「打回頭」外，聯交所接納重新提交的申請。

獨立股評人黃偉康表示，確實見到內地投資者對買殼的需求依然很大，殼價亦被搶高，以去年主板殼股叫價約3.5億元，現在已升至3.8億至4億元，更有涉及內房的殼價升至4.5億元，原因是儘管A股IPO重啟，但A股上市仍困難重重，加上聯交所去年十月收緊上市規管，令借殼上市相對方便，雖然監管條例對新殼主在兩年內注資施加限制，但「執靚盤數」籌備上市隨時需要更長時間，也增加借殼上市的吸引力。

在殼價昂貴下，黃偉康指即使不同行業的內企都有需求，仍以內房較有財力買殼，亦可通過某些安排，例如在買殼前要求殼公司先發債，「技術上」減低新買家入股所需現金。

事前施財技 攤薄權益

香港投資者學會主席譚紹興表示，散戶跟風炒買殼股要承受不少風險，除了市場上存在大量殼股，散戶炒作「借殼上市」命中率不高之外，通常殼公司要「貨源歸邊」才有利進行賣殼交易，所以在賣殼前可能會有供股或股份合併等動作，令散戶權益受到攤薄。他指出，以現時殼價3億至4億元計，倘若市值少於3億元，而大股東持股量超過三成，則成功賣殼機會較大。

黃偉康表示，即使新買家入主後，為了進一步控制公司，也可能採取供股等手段，而且注資具體內容不明確，亦是散戶炒賣殼股的風險。對於殼股近期引起的散戶炒風，證監會會否加緊留意，證監會發言人表示不予置評。

老牌工業股較值博

AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興表示，散戶要在殼股中尋寶不易，過去有許多賣殼傳聞，但最終落實的不多，反而不少成功賣盤的個案，事前更是毫無徵兆，未見成交急增。鄧聲興指出，一些歷史悠久的工業股較為值得留意，除了這類公司過去缺乏炒作以致市值低企外，亦因為公司歷史悠久，新買家對其帳目較具有信心，容易促成交易。