美國退市預期促使美債孳息趨升，利淡債券投資。惟金管局總裁陳德霖出席立法會財經事務委員會簡報會時指，外匯基金不可能放棄投資債券，因債息升並非必然，美國經濟亦有機會逆轉。他稱，今年投資環境惡劣，外匯基金可做到保本及「固本培元」已不錯。
有議員質疑外匯基金持有大量債券下，如何避免加息風險。陳德霖指，加息時間不確定，美國經濟有可能逆轉，若將所有債券轉成現金，有機會失去十年期美國國庫債券近2.5厘債息收益；若轉投價格較波動的股票，又非理想保本資產，他指：「今年投資環境好困苦，可做到保本、固本培元已好唔錯。」
外匯基金去年投資回報率為2.7%，低於過去四年平均值。陳德霖解釋，在他上任前，已有近8千億元資金流入香港，成流動性高但回報率低的支持組合的一部分；目前支持組合升至約1.2萬至1.3萬億元水平，回報更無可避免地低，他指，若未來幾千億元資金撤出香港，拖低回報的支持組合將縮減。他解釋，若美國利率一旦轉趨正常化後，債券方面可錄2至4厘回報。
陳德霖強調，外匯基金除○八年錄負回報外，表現一直優於一般股票基金。他重申，外匯基金並非追求中長期高回報，而是穩定香港金融基礎。另金管局昨公布，今年一月底外匯儲備資產按月升10億美元，至3,122億美元。