股博士隨筆:安踏體育營運見改善

在春節期間,內地體育用品割喉式減價促銷已不復見,反映經過一輪調整策略後,部分體育用品公司的營運已漸見改善,加上消費者信心增強,相關行業有望走出谷底。安踏體育(02020)作為內地體育用品龍頭企業之一,近期訂單持續改善,不妨納入觀察名單。

國家統計局早前公布,去年十二月內地社會消費品零售總額按年增長逾一成,符合市場預期,反映內地銷售市場增長平穩。事實上,過去幾年體育用品公司一直面對庫存高企及訂單減少的問題,惟經營者亦致力改變策略。

於一一至一三年期間,安踏關閉逾兩成的運動服銷售網絡,又審慎控制訂貨會的貨品數量,拖累一二年盈利按年跌21.5%,去年上半年盈利亦跌18.7%。

訂單逐步回升

不過,隨着消費者信心增強及去庫存見效,內地零售商訂貨意欲轉趨積極,今年首季安踏訂貨會訂單額按年錄得高單位數增長,據悉第二及第三季接單情況不俗,產品均價及銷量亦有所增長。摩通早前發表報告指,行業庫存已處可控制水平,料最壞時期已過,將安踏一三至一五年盈利預測調高。

同時,安踏續成為中國奧委會的體育服裝獨家戰略合作夥伴,加上世界盃及亞運將於今年舉行,將拉動產品需求。該股今年以來走勢不俗,昨日跌逾3%,收報10.9元,若收市可重返10日線約11.24元樓上,可考慮分注收集,下一阻力位在十一月高位11.88元,10元關未宜失守。

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