馬年經濟零售跑贏

北水滋潤 零售躍升

馬年將會是零售旺年。香港貿易發展局首席經濟師潘永才接受本報專訪時指出，人民幣不停升值，料馬年零售市道特別暢旺，最重要是馬年雙春兼閏月，適宜嫁娶，「內地預備結婚及來港買金的人肯定會多了，特別是富人更捨得來港使錢。」

「雙春年」勢掀掃金熱

人民幣去年升值約2.91%，購買力上升，潘永才認為有利本港奢侈品銷售，而最重要的是馬年為雙春兼閏月。「雙春年」三年一次，對上一次為二○一一年。另今年閏九月，共十三個月份，為傳統吉日，所以他認為今年金飾業將十分暢旺。而且，內地人對香港必需品的需求有增無減，估計馬年零售價值將較去年11%為高。

另潘永才認為馬年出口將會是近三年來最好，他說：「一一年『311日本大地震』，一二年歐債重燃，一三年歐洲經濟呆滯；馬年係第一次歐美日有望同步復甦，今年香港出口值可達5.5%。」

潘永才不忘提及傳統三大經濟體風險，如美國續減買債；歐洲各國緊縮開支；日本今年四月將推出的消費稅影響也是未知之數。再者，潘永才指，人民幣每升值1%，將會使廠商成本升0.5%，也是馬年出口風險因素之一。

香港經濟整體向好，潘永才說：「今年香港經濟增長不會低過3%。」但自去年開始與周邊地區競爭愈演愈烈，譬如滬自貿區在金融及人民幣方面就難免有所競爭。

人幣產品 百花齊放

人民幣在馬年繼續成為投資亮點。星展香港經濟師盧明俐接受本報專訪時指出，今年香港投資者可聚焦馬年會否放寬個人每日兌換2萬元人民幣上限，預期人民幣投資產品將百花齊放，產品深度將會增加。

去年人民幣升值約2.91%，星展估計今年人民幣有力再升2%，若幣值加上定存息率，回報率將甚為可觀。可是，因有兌換限制，投資大額人民幣產品則有困難。

整體經濟「四平八穩」

盧明俐指出，馬年重點為內地會否放寬本地居民2萬元人民幣兌換上限，目前金管局正與內地當局商討，「限制一旦放寬，人民幣產品會百花齊放。」她指，雖然目前人民幣產品種類繁多，例如基金、股票及債券，但產品創新有限，最多只為一些結構性產品，「值得注意的是深度提升，例如未來將愈來愈多雙幣雙股上市。」

經濟方面，盧明俐料今年出口向好，但零售轉弱，整體香港經濟偏淡。出口方面，星展預計歐美經濟復甦持續，預期今年出口升約5至6%。但馬年整體零售業市道將會一般，「其實本地人消費近七成，遊客僅三成，所以本地人消費意欲更能反映整體市道。」

盧明俐指馬年通脹料達約4%，可以ibond對沖，整體經濟「平平穩穩」，但有機會出現的黑天鵝，就是市民錯讀中央訊息，例如宏觀經濟數據，有機會引起股市波動。

日用品消費撐得住

面對外圍經濟轉趨穩定，富亨環球投資顧問財富管理董事陳寶明表示，今年本港經濟仍存不明朗因素。不過，整體上一四年經濟前景較一三年略有好轉，相信在美國經濟出現復甦、歐洲經濟亦谷底反彈，帶動內地的出口貿易改善，本港作為轉口港將會得益。

他續指，本港就業情況穩定，加上自由行消費，帶動本土消費需求持續暢旺。不過他認為，內地自由行對奢侈品需求放緩，相信日用品消費仍可作支撐。因此，該行預計今年本港經濟增長為3.2至3.5%，而去年之預測為3%。

退市撩起一池春水

對於今年各地央行利率政策將帶來不確定性，陳寶明認為，相信美國最快於一五年才有機會加息，因此本港屆時才會感受到加息的壓力，不過美國今年開始減少買債規模，將令股市波動。經過美國三次量寬措施後，大量資金流入本港市場，隨着減少買債，資金將由本港流出，同時銀行同業拆息下半年會上升，因此以浮息供樓的負擔會顯著增加，由近來一手樓價格定價走勢看，相信整體上今年樓價會下跌10至20%。

貨幣方面，他預料今年美元會呈強，帶動港元亦會強勢，人民幣對美元年內料僅輕微升值2%。他相信，日本將維持貨幣寬鬆，日圓持續疲弱，美元兌日圓或見108至110水平。