海信科龍（00921）上周發盈喜，帶動股價上升，上周五收報12.34元，但是否真的盈喜？
集團預期一三年度股東應佔溢利為12億至14.35億元（人民幣‧下同），同比增長67至100%，主要因為前三季度收入增長，冰箱空調產品收入增幅保持高於行業整體增幅；集團積極調整產品結構，新推出一系列高端產品，令毛利率提升。
不過，其盈利預告只提到前三季度收入增長，那是否意味第四季沒有增長？如果細心分析其季度盈利，可以見到其去年首三季淨利潤為11.78億元。
按照其全年預測盈利12億至14.35億元計，第四季盈利約為2,200萬至2.57億元，比第三季的4.72億元為少，第四季業績了呈現倒退。
對於集團兩大產品冰箱和空調今年的市場展望，據家電市場調研機構中怡康預測，今年內地冰箱銷量預測同比下降2%，而去年上半年內地冰箱銷量增幅高達21%。
今年空調銷量預測增長3.2%，亦較去年前十一個月的15.7%明顯放慢。白家電市場今年預期增長乏力，主要是受到銀行錢荒、股市持續低迷、房地產市場增速放緩等眾多不明朗因素影響。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）