酒友說，生命太短！與其扮有麝自然香，等別人發掘自己，倒不如在有機會時自吹自擂自抬身價。今日機會又來了！前文品題的中青基業（01182），單日逆市升逾15%，固然叫人興奮，但文中一句：「似乎大市又有機會在十個牛皮九個淡的情況下，再見顯著跌幅」，才是吹噓重點所在。
至於究竟有多顯著？大家今日將會感同身受！雖然在時間性的掌握，很多人認為是藝術，又或者是運氣。但大市周期的韻律，從來大同小異！
風涼話說過，事實上在這次大市調整完成後，自己作長線持有的組合，相信跟高位相比，亦大幅縮水。但作為股壇鬥士，我相信大家更關心的，是大市會否從此一蹶不振？
細看今次調整，有點詭異。微觀看，可將跌市歸咎於中國理財產品違約，再次牽動外資對影子銀行和債務問題的神經。但宏觀一點看，這次跌市甚有環球性，非中國獨有。由新興貨幣，到新興股市，再到成熟股市如美國無一幸免。所以，中國債務問題只是事後自圓其說的解釋。
亦有人說，環球股市下跌，是怕聯儲局在一月二十九日的公開市場委員會後進一步縮減買債規模，亦即加強退市。但若大戶真的認為聯儲會加快退市步伐的話，美元理論上會轉強。那為何偏偏在上周四、五，美股開始急跌時，美元兌日圓反而急瀉？
自炒外匯和商品期貨為生的酒友「龍蝦哥」，發來兩幅美元兌日圓的走勢圖，已證實此事。「龍蝦哥」在電話中補充說，在過去個半月，每逢美股有顯著跌幅的日子，都見日圓在該段日子轉強。這令我對近期環球股市下跌原因的推論，剩下一個，就是大額借了日圓，到全球作套息交易投資的對沖基金正在平倉。
平倉原因可以是賺夠，也可以是太多投資工具估值過高（像美股，又或者香港的所謂新經濟股），總之他們就是不理日圓易跌難升這個現象，在積極沽貨後償還所借日圓。所以，要捕捉大市何時見底，大家要密切監察日圓甚麼時候重拾跌勢。
若想偷懶一點的話，或許大家可以聽聽，一直有介紹的技術走勢派大師大碼哥（Tom DeMark）的說話。兄台在一月二十四日給客戶的電郵中指，滬綜指（上周五收報2,054點）最多跌至1,952點，便會有急速大反彈。理論上，A股大彈，恒指亦不會差到那裏去！
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）