萬洲招股最多籌468億

預期四月上市兩隻重磅股萬洲國際及哈爾濱銀行,總集資額有望增至近570億元,當中內地最大肉製品企業萬洲,披露上市持有73.3%雙匯國際,連同剛收購的美國業務,按集資額最多468億元計算,一三年市盈率達30倍水平;哈行截至去年底止資產值增至約350億元人民幣,集資額有望提高至100億元。

萬洲給予機構投資者的介紹文件顯示,萬洲上市架構,是持有深圳A股雙匯發展73.3%股權,以及100%美國史密斯菲爾德(Smithfield Foods),而史密斯菲爾德則持有歐洲Campofrio的37%,並且標榜這三大企業都是當地最大肉製品企業。

文件又顯示,雙匯及史密斯菲爾德的營業收入,九三年來穩步增長,但淨利潤近年有頗大波動,雙匯一三年營業收入約7.5億美元,淨利潤一一年急跌至不足1億美元,一二年及一三年兩度大幅跳升至約7.5億美元。史密斯菲爾德則於○九及一○年出現虧損,一一年勁賺約5億美元,一二及一三年逐年下跌至約1.5億美元。

哈行料集資逾100億

若以萬洲所持資產的股權計算,雙匯及史密斯菲爾德於一三年合共淨利潤約7億美元,以集資額約50億至60億美元計,最高市盈率逾30倍,與康師傅(00322)看齊。萬洲去年九月斥資71億美元收購史密斯菲爾德,是次上市集資主要用以收購Campofrio餘下股權。

至於哈爾濱銀行,去年底傳擬集資78億元,但市傳截至一三年底止全年淨利潤約27億元人民幣,資產淨值增至約350億元人民幣,以一倍市帳率、發行25%股份計算,集資額可逾100億元。