港股交易明年勢巨變

業界認為，連同早前已諮詢市場並同意會推行的短暫停牌（即容許公司在交易時段刊發內幕消息通告及作短暫停牌），明年若有多項新措施出台，憂慮市場的承受能力。

不過，港交所發言人重申，停板機制、收市競價時段及短暫停牌沒有時間表。

證監會：與國際市場看齊

證監會市場監察部執行董事雷祺光對本報表示，停板機制或價格漲跌限制，限制市場在特定範圍內，有助市場重新調整，全球監管機構已逐漸確認其好處，加上市場參與者本身都接受，認為香港應考慮就停板制進行市場諮詢。

雷祺光說：「現時全球很多市場都有，美國更是先鋒，亞洲大部分市場已有，我們不是跟潮流，是跟隨市場發展！」強調面對科技發展速度，有需要研究有甚麼防禦方法維持市場秩序，停板機制長遠對市場穩定性有好處。

基金冀競價 學者：易造市

雷祺光續表示，若果本港實施停板機制，當然要放棄本港一向採用的持續交易。因此，本港必須設計達成市場共識的方案。「每個市場特性不同，有不同方式去做，究竟是暫停交易，還是限制在指定範圍內交易，要仔細研究。」

有熟悉監管機構人士表示，港交所過去多次研究停板機制，如金融海嘯市場力促暫停沽空時，但考慮到輪證停牌未自動化，同時涉及大量交易所買賣基金（ETF），因ETF若有其中一隻成分股停板，有關ETF同樣需暫停交易，因此未有拍板。

除停板機制外，被市場譏為「勁假時段」的收市競價時段醞釀「死灰復燃」！消息透露，港交所一直有意重推收市競價時段，目標是今年正式進行公眾諮詢。

根據港交所早前的戰略計劃，未來會考慮進一步改革市場微結構，例如收市競價時段、隱名交易及收窄買賣差價等，而戰略計劃顯示有關改革初步的時間表是今年。

消息透露，基金對收市競價時段有很大需求，同時對行業不會有太大利益衝突，除非制度被操縱，故港交所會優化制度，以及有充足諮詢才會再推。

投資者學會主席譚紹興表示，若多項新措施推出，容易出事，港交所適宜分開進行。他又認為，收市競價時段「太容易造市！」。

設波幅限制仍可「嘜價」

證券商協會前主席蔡思聰相信，重推的收市競價時段方案都是「換湯不換藥」，就算設上下限波幅都可以「嘜價」，因太多衍生工具用收市價計價，因此會反對。

他認為：「除非收市競價時段不是為訂收市價，但有冇可能？」

至於短暫停牌，港交所曾表明會待其他市場主要措施一併推出，以免經紀進行大量系統改動，因此有估計若停板機制及收市競價時段今年進行諮詢，短暫停牌可能會待有關措施才一併推出，以減低對經紀的影響。