合生元（01112）業務擴張再有新消息，日前宣布與杭州可靠護理成立合營公司，將設立5條嬰兒紙尿褲生產線，每條年產量1.6億條嬰兒紙尿褲，其中3條生產線預計於今年九月底前投產。杭州可靠護理為成人失禁用品生產商，於有關技術已有一定根基，料可產生協同效應。
合生元已開拓嬰幼兒護理用品業務，分部收入去年上半年僅總額佔3.1%，惟期內收入按年增長93.7%至6,344.2萬元人民幣，分部利潤率約55.5%，具較高增長潛力。生活用紙生產商恒安（01044）及維達（03331）亦已相繼推出紙尿褲產品，恒安去年上半年的紙尿褲業務毛利率約43.5%。隨着民眾衞生意識提高，為業務發展帶來機遇，產品料有不俗盈利表現。
另外，集團上月底收購國產嬰幼兒乳粉加工企業長沙營可，冀進軍內地四五線城市，擴大業務版圖。多元化發展有利其交叉銷售。
截至去年六月，集團持現金淨額21.63億元人民幣，有利未來併購。走勢上，該股目前各主要平均線呈順向排列屬利好，惟現價處於保力加通道頂線料見阻力，可候低於66.5元吸納，上望80元，不跌穿61.5元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）