今年有兩大事件對內地股市影響很大，一是十八屆三中全會後，深化體制改革全面啟動；二是美國寬鬆貨幣政策全面退出。前者意味着中國經濟增長方式將全面轉型，新一輪經濟增長將開始，但這不是一蹴而就的；後者意味着五年來廉價資本盛宴結束。兩方面都對內地股市產生巨大影響。
三中全會後，政府很快出台新股發行改革的意見及新國九條，希望通過一系列基礎制度改革重振內地股市，但這並非立竿見影。內地股市是由計劃經濟向市場經濟轉變而來，當政府希望建立股市來為企業融資時，只能通過政府擔保或隱性擔保獲得，否則投資者如何相信所交易的股票能履行承諾？
因此，不僅政府有意對市場更多的參與和主導，這是內地股市為何投機炒作盛行、大股東刻意操縱市場及小投資者利益得不到保護的原因所在。
三中全會要求市場在資源配置中起決定作用，要求形成能承擔風險、自主經營、消費選擇自由的主體，希望弱化政府對市場的信用擔保，確立市場化的信用關係等。這不是一蹴而就的，需要一個長期過程。
最近，中證監出台新股發行改革意見及推出了「新國九條」，重新確立股市信用關係的基礎性制度，長期影響不可低估，但是也不可認為新的信用關係能馬上確立。內地股市要成熟起來同樣需時，這就決定了今年股市只能在改革中緩慢上行。
對於美國QE的退出，絕不能輕視對全球及中國市場之影響與衝擊。五年來美國量寬貨幣政策，造成新興國家資產價格全面飆升，資產泡沫吹大，比如貨幣升值、股價上漲、房地產泡沫吹大、大宗商品價格飆升。當廉價資本盛宴結束，過度飆升的資產價格回歸理性也是必然。
對中國來說，QE退出受影響最大的可能是房產市場。銀行信貸及社會融資過度擴張及過度槓桿化，是內房價格快速飆升根源。當QE退出，受影響的首先是價格飆升的房地產，然後是銀行體系及內地金融市場。如果中國體制改革能順利進行、經濟逐漸好轉、內地股市能在改革中企穩，從住房市場流出的資金有可能進入內地股市，但這同樣是個過程。
當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，○七年辭去職位，目前在社科院金融研究所擔任研究員工作，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。