股博士隨筆：中海油服需求不減
中海油服（02883）去年首三季業績相當標青，股價去年遠遠跑贏其他國企，早前趁高成功配股集資58億元，但對股價未有構成太大壓力。去年的資本開支已上調到70億至80億元（人民幣‧下同），今年預期繼續增加。集團可用資金增購二手設備，帶動盈利增長，從而抵銷股份攤薄的負面因素。
集團配股同時公布與墨西哥國家石油公司簽署2,000馬力模組鑽機COSL4的長期作業合同，作業時間達到1,700多天，自費水準也較上一輪作業合同有所提升。大和去年底發表報告，認為中海油服的資本開支將增至100億元，顯示服務需求增加，尤以中國離岸油田開發面積仍小，故未來需增加購買設備。
盈利增長有保證
中海油服A股昨逆市升5%收報22.09元，是少數A股較H股存溢價的大價股，集團去年首三季盈利已增長40%至53.6億元，較一些證券行年初所作的全年盈利預測甚至更高，可見其去年的表現大超預期，一三年市盈率約為13倍，一四和一五年每年的盈利增長預測亦為一成以上，在內地積極開發油氣資源之下，此增長目標不難達到。
同系中海油（00883）將公布來年產量目標，對中海油服股價表現亦會有很大影響，但過去兩年中海油的產量令投資者失望情況下，中海油服業績卻予人驚喜，深海鑽探作業表現符預期，鑽井平台項目陸續交付，新增的3個鑽井平台為去年首三季業績提供顯著貢獻，新平台在本月開始在東南亞使用。
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