內地通脹水平溫和,國家統計局最新公布的十二月份居民消費價格(CPI)按年增長2.5%,為七個月新低,全年CPI增幅2.6%,亦遠低於官方3.5%的通漲調控目標。經濟學者預計,今年通脹惡化可能性不大,低通脹將為貨幣政策提供放鬆空間,惟當前政策重心仍是防控金融風險,中性略微偏緊的政策料將持續一段時間。
受對比基數大幅提高影響,內地十二月份CPI按年上漲2.5%,創去年五月以來的最低值。十二月工業生產者出廠價格(PPI)按年跌1.4%,已是連續22個月負增長。
分析指,PPI近兩年持續為負值,意味實體經濟一直處通縮,應大量去庫存和產能,但目前很多企業因地方稅收返還、金融支持等原因,去產能步伐處於緩慢狀態。
野村報告稱,雖然通脹水平溫和,但打擊影子銀行的行動或升級,而且金融機構或需進一步去槓桿,預計首季貨幣政策基調將保持稍微偏緊。該行預計內地經濟將今年第二季度觸底,按年增速將降至7.1%。
法巴銀行首席中國經濟學家及中國宏觀經濟研究部主管陳興動料,今年內地CPI增速或超過2.8%,貨幣政策會維持中性偏緊。
人民銀行昨續暫停公開市場操作,跨月底的一個月上海銀行間拆放利率(Shibor)昨升66.4點子至6.314厘。儘管通脹受控,但投資者憂慮貨幣政策維持偏緊取向,加上新股密集發行繼續壓抑大市,滬深股市午後由升轉跌,滬綜指收報2,027點,跌0.82%,刷新五個月新低;深成指收報7,746點,跌0.71%。