新年伊始，環球投資者即沽貨套現，拖累港股於上周五急挫522點，並跌穿多條移動平均線，國企股更為跌市重災區。由於內地經濟數據不理想，市場擔心經濟持續轉弱，加上技術上港股已跌穿重要關口，筆者對本月份走勢看淡，可能要到農曆新年才有起色，短期恒指倘跌穿250日線22,604點水平，會進一步下試22,000點水平，向上升穿23,300阻力的難度較高。
國企指數於上周已跌穿十二月低位，以及100和250日線支持，而10日和20日線更跌穿50日線，發出兩個死亡交叉訊號，技術走勢轉弱。事實上，內地錢荒掩蓋三中效應，加上月底是農曆新年，市場憂慮內地資金需求偏緊，人行暫緩逆回購，隔夜拆息及短期回購利率齊升，而內地新股本周三開閘申請，全年料融資逾2,500億元人民幣，凍結大量市場資金。
在多個利淡消息夾擊下，遂令中國基金連續5周走資，反觀日股基金自一二年十二月下旬起，已連續55周獲資金流入，顯示發達國吸資能力仍然優勝。
短期相信港股炒股不炒市的格局猶在，具勝算主題的板塊仍能跑贏大市。除科網、博彩、環保和水務股份可予看好外，筆者認為從事物流和支付系統業務的股份，有望成為上半年的黑馬板塊，內地電力股則能發揮逆市抗跌角色。至於內地軟件股則有望成為升市第二梯隊。
去年首11個月內地全國軟件產業實現業務收入2.84萬億元人民幣，同比增長24.8%，增速連續兩個月擴大，加上產業結構調整和國策扶持，配合智能終端快速普及，需要軟件推動移動支付和信息消費，後市仍可看高一線。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）