回顧與展望：富豪財勢風起雲湧

雖然一二年一眾地產大孖沙帳面身家再漲，不過由於當年第四季港府推出額外印花稅（SSD）及買家印花稅（BSD）「雙辣招」以遏制樓市炒風，政策影響力於一三年才逐漸浮現，加上二月的雙倍印花稅（DSD），結果去年本地主要富豪榜中，除李嘉誠以10,583.7億元的控制旗艦市值（較前年升10.2%）再度冧莊首富，以及呂志和及何鴻燊家族入榜外，其餘富豪清一色難逃身家縮水命運，並以馮國經家族帳面跌27%最多。

長和系今年動作多

去年李嘉誠之所以能在疲弱市況下，帳面身家大幅拋離對手成為大贏家，全因和黃（00013）期內股價累升33.8%，昨日股價高見105.9元的逾十三年高位，成功重返紅底股之列。雖然和黃出售百佳不果，但公司有意於今年從電能（00006）中分拆香港電燈，以及旗下屈臣氏等企業上市，將欠缺增長動力的業務善價而沽，成為股價上升的催化劑，港燈料最快於農曆新年前掛牌。

同時，TOM集團（02383）去年股價亦升38.5%，一度追貼二○○○年上市價1.78元，即使公司近年業績持續見紅，但其業務食正科網熱潮，與中國郵政打造的電子商貿平台「郵樂網」，銷售規模倍增。

排在李超人及何鴻燊家族之後的施懷雅家族，因一二年從太古A（00019）中分拆太古地產（01972）上市，帳面身家突然膨脹，故排名由一一年的第五位，跳升至一二年的次席，去年微跌一位 ，持有的上市企業市值3,310.3億元，而亮點是國泰（00293）業務正處復甦軌道，長線航班需求增加，令乘客收益率改善，去年股價累升16.5%。

至於排名第四位的「四叔」李兆基，去年持有的上市企業市值3,282.4億元。去年四叔頻頻增持旗下恒基地產（00012），持股量已由一二年十月中旬的62.69%增至65.57%。雖然政府的新界東北發展區計劃，對擁有龐大農地儲備的恒地屬正面，不過在「3D」影響下，樓價下行風險仍然難以估計，恒地股價去年多次上試50元關口均未能成功。

四叔精簡家族持股

另一方面，為了精簡個人及家族的投資組合，去年十月四叔大手減持中華煤氣（00003）、香港小輪（00050）以及恒基發展（00097）予恒地，套現29.6億元，令恒地持有系內公司股份的比例提高。此外，內地霧霾問題不斷困擾，中央推動使用清潔能源，加上中俄已就天然氣東線管道建設達成框架協議，港華燃氣（01083）去年股價累升42.5%，集團去年上半年管道燃氣和相關產品銷售及經銷業務增長逾兩成。

與長和系內TOM集團同樣經歷千禧科網泡沫爆破、郭氏家族的新意網（08008）截至去年九月底止首季純利1.1億元，按年增長逾兩成，去年十月以4.28億元投得將軍澳高端數據中心地皮，雖然去年股價累升50.7%，不過即使計及早年送紅股因素，與二○○○年上市價10.38元仍相差甚遠。

此外，路訊通（00888）去年股價累升61.2%，公司成功取得香港三號幹線（郊野公園段）及天星小輪授予獨家許可證，可在指定位置作廣告用途。三甲不入的郭氏家族，去年持有的上市企業市值2,881億元。

相比之下，鄭裕彤的排名不進則退，由一一年的第四位，回落至一二年的第五位，去年位列第七位。由於周大福（01929）市值佔比高逾四成，去年股價累跌4.5%，所以拖低了其帳面身家。周大福去年上半年多賺逾九成至35億元，同店銷售增長改善，而毛利率亦見回穩。若以年內低位7.4元計，反彈幅度高逾五成。

傳統地產股受挑戰

雖然去年本地地產股、房託基金（REITs）及電訊股風光不再，不過全靠科網及燃氣股跑贏大市，持有相關板塊的本地富豪如郭氏家族及四叔，荷包傷勢未至於太慘。去年澳門股炒起，亦令呂志和及何鴻燊家族榜上有名。總括而言，去年主要富豪帳面身家縮水最多的三甲，依次序是馮國經家族、黃志祥及陳啟宗。

遭摩笛唱淡兼基金減持的出口股利豐（00494），去年股價跑輸大市，10元關口危危乎。大摩指出，美國消費者信心仍未回穩，加上零售市場競爭激烈，公司要擴大客戶群困難，而且盈利增長正在放緩，故下調評級及目標價至「減持」及9.1元。

至於銷售高檔男裝的姐妹公司利邦（00891），亦被券商大削目標價，主因內地零售市場復甦仍不明朗。因此，馮國經家族去年持有的上市企業市值勁減348億元，至922億元。

另一方面，港府重申短期不會「減辣」，在「3D」效應下，上月本港大型屋苑樓價指數更曾跌穿DSD後117.6點的低位。展望今年，市場普遍預期樓價續跌，若持有的上市企業業務只集中在房地產的話，自然受到更大影響，如去年黃志祥及陳啟宗帳面身家齊跌17%，兩者旗下信和置業（00083）及恒隆地產（00101）股價受壓。