回顧與展望:港資金池勢破萬億

今年本港人民幣資金池極大機會破1萬億元(人民幣‧下同),而點心債(離岸人民幣債券)及人民幣存款證今年截至十一月底總發行達3,500億元,較去年全年多26%,增幅主要由存款證推動,單計點心債發行量則錄按年減少。然而,滙豐及渣打(02888)均預期,明年點心債的發行量會回升。

點心債明年料回升

今年截至十二月初,於本港發行的點心債由去年同期的1,120億元,下降至1,060億元,發行量減少主因內地及海外金融機構、以至海外企業均減少發行人債,並且一度因傳出美聯儲退市在即,於六月至九月錄得近乎零發行量。

九月以來,受惠人民幣升值趨平穩及三中全會利好市場,點心債發行量見反彈。

滙豐及渣打均預期,明年點心債的發行量會回升,渣打看明年點心債及存款證發行量為將超過5,000億元,其中點心債的佔比會大幅提高,而目前佔比只得約三分一。

中信銀行(00998)已經率先表示,有意發行最多200億元的點心債。

寶島債發行勢激增

發行機構方面,除海外企業外,今年首次有主權機構加拿大卑斯省來港發行25億元點心債,市場預期,明年內地將容許地方企來港發債,有助提高點心債發行量。

台灣發行的離岸人民幣債--寶島債,自三月發行,至十一月底發行量約106億元,與本港規模相距甚遠,但最近放行中資機構發寶島債,市場料短期內發行量將急增,首批中資發債機構為交行(03328)和農行(01288)。