薦神:洛鉬收購提升盈利

洛陽鉬業(03993)本月已先後獲控股股東鴻商集團兩次增持合共5,851萬股H股,另遭社保基金減持,市場可能較關注社保減持之舉,但社保減持國企股已是常見。

鴻商增持A+H股權剛好超越洛礦集團(後轉予洛陽市國有公司國宏投資),惟相信不會鬧出股權戰之風波,純粹是洛鉬計劃發行A股可換債集資用以收購澳洲銅礦,鴻商或預先增持H股以免股權被攤薄。但鴻商○四年以1.8億元人民幣入股洛鉬,現已升值數十倍,亦是罕見再度增持。

洛鉬近期處於強勢,收購該在產銅礦經已完成,在年尾前可及時併入公司財務報表。由於此項8.2億美元的巨額收購計劃發A股可換債支付,不會構成即時股份攤薄,對集團這數年的盈利會有明顯好處。而A股較H股存溢價,對H股股東而言,更是廉價收購資產,所以鴻商亦是增持H股,並表示會續增持H股至不多於2%。

積極「走出去」

澳洲的Northparkes銅礦是洛鉬首次沾手的海外及銅資產,在兩方面均是集團上市六年來踏出的第一步,集團管理層表示,未來有興趣繼續收購海外礦產,會否令集團在業務本質上出現變化有待觀望。

以Northparkes八成權益計算,其去年稅後淨利潤為1.44億美元,根據模擬情況,佔洛鉬去年收入及毛利的31%及45%,故可帶動集團明年純利顯著提升。

洛陽鉬業(03993)

阻力:3.82元

支持:3.23元

戰鬥力:▲▲▲▲

帥哥