理財Campus：三大板塊霧裏尋金

淨化需求大 買家電股

所謂PM2.5是指直徑小於2.5微米的懸浮粒子，不足一條頭髮粗度的二十分之一，因此極容易吸入肺部更可進入血液，沙士專家鍾南山更力證PM2.5對人體心肺的損害。

霧霾天氣踏入十二月後情況更為惡化，令空氣淨化器需求明顯大增，並主要透過網上銷售渠道出售。淘寶數據顯示，於十二月首周，口罩及空氣淨化器的交易數量分別達76萬及14萬宗，較前一周大增五成及七成。

TCL集團（上海：000100）及九月在A股上市的美的電器母公司美的集團（上海：000333）等傳統家電巨頭均有銷售空氣淨化相關產品，其中美的股價從十一月底內地出現霧霾天氣起，至今升近一成，但TCL則未見升勢，月內微跌1.69%。

醫用器具商可揀A股

內地空氣污染程度猶如毒霧，居民外出必帶口罩傍身，令需求大增，不少個人護理產品生產商忽然受惠，聲稱可消除PM2.5的產品更成為大熱。

香港則未有空氣淨化的相關股票，但A股市場中，魚躍醫療（深圳：002223）專營生產空氣淨化器，上月推出的聲稱是國內首款醫用級空氣淨化器，可以殺菌、消毒及消除空氣中PM2.5的懸浮粒子，產品在京東、天貓等電商平台銷量激增。今年，內地屢次出現霧霾天氣，該股年內升近五成。

防治病症追捧醫藥股

空氣污染嚴重，自然容易引發呼吸道感染疾病，減低症狀及增強免疫力的藥物，銷量同樣火熱。早前，上海復旦大學的研究顯示，白雲山潘高壽蜜煉川貝枇杷膏及治咳川貝枇杷露兩種藥物，可預防及治療對PM2.5引起的呼吸道疾病。此研究結果對在香港及上海兩地上市的白雲山藥廠（00874/上海：600332）甚為利好，兩地市場股價年內分別大升逾倍及四成。但值得留意，復旦大學的研究是由白雲山資助。

康哲分銷網絡有優勢

港股中，亦有醫藥股受惠，康哲醫藥（00867）業務中代理廣泛用於兒科醫治呼吸道疾病的「伊諾舒」及「沙多力卡」。內地目前積極整頓藥業，內地生產的藥價受壓，但康哲進口外地的呼吸道藥物不受影響，而且康哲旗下的分銷網絡覆蓋多至1.2萬家醫院，分銷網絡龐大，在市場上較具競爭力，受惠霧霾天氣刺激藥品需求，康哲月內已升逾一成，昨單日升2.3%。

根治污染炒環保概念

早前十二五規劃，中央已經表明會投放過萬億元（人民幣•下同）整治長三角及京津地區，珠三角等重污染地區的空氣污染問題，規劃更明確要求一五年整個環保產業產值要達4.5萬億元，新能源股值得看好。

華電福新（00816）包括風電、太陽能及水力發電等新能源業務，不論中央支持哪一種新能源，華電福新均可受惠。公司今年首三季盈利大增四成半，至12.6億元，目前市盈率約16倍，較主營風電的龍源電力（00916）約22倍或者華能新能源（00958）43倍PE為低。華電福新月內升逾一成，昨收報3元。

Banker：北京毒霧似燒煤

資深投資銀行家溫天納現時正身處北京，他指，在北京空氣非常渾濁，帶黃的濃霧籠罩整個北京，能見度極低，「一外出就會聞到好似燒煤的氣味，好難聞，在街上見到所有北京人外出都會戴口罩，但我就算戴了口罩，一外出都會氣咳，所以盡量都留在室內。」他稱。

他還表示，現在所居住的酒店房間，都特意放置空氣淨化器，但一般餐廳則沒有特別作空氣淨化，雖然身處室內，但仍總會聞到燒煤氣味。

高耗能產業宜徵稅

他認為，內地政府不得不正視污染問題，未來政策對環保要求或會愈來愈高，以減少污染物排放，例如改用環保汽車，淘汰舊汽車，減少用煤發電或改良燃煤發電的方法，甚至可能對一些高耗能的產業徵收環保稅，相信煤炭、化工及水泥產業未來會最受影響。

至於環境產業則會受惠，認為監測儀器設備生產商、環保汽車工業、空氣淨化及減排設備製造商，長遠都會獲政府支持。

另外，溫天納指，空氣淨化的家電及醫療設備、口罩生產，雖然相對整個環保產業，層次較低端，治標不治本，但短期內由於需求受刺激而受惠，直至霧霾天氣完結。