對沖國度:炒影子股提防中伏

美股強港股弱,基本上恒指日日開陰蠋。太多人用高槓桿工具做好,稍見起色就個個沽,要大反攻實在不容易。除非跌幅一下子擴大,失守23,000點,清洗一大堆牛證,否則短期之內,無謂再加注做好,繼續持有一堆遠期Call便算數。

真的需要管理睇錯市的風險,不要被坊間睇明年升幾千點的言論所蒙蔽,這種陰乾式下跌,隨時令人失去戒心愈輸愈勁。

昨日其中一個特色是炒起影子股,去迎接熱門新股掛牌。由於好彩持有個別受惠股份,自己把握機會趁高減持。熱門新股賣點是市值大,大型基金會捧場。

升勢會比較短癮

至於影子股之所以一向發霉,是因為級數不足以令這些基金垂青,就算處於類似行業,估值比至交投一定有折讓,難得市場氣氛好,價量齊升,自然要先走為敬,無謂刻意去賺到盡,否則冷卻之後,沽貨難度肯定增加。

經歷過金融危機,無數壞消息之後,其實市場波動相比以往已大減,犯大錯的機會亦相對少。嚴重受創不容易,個別股票中伏的話一樣可以好痛,其中一種陷阱是趁墟,尤其是新股上市觸發的熱潮。當其時追貨的人大都是短炒心態,持貨能力有限,升一段之後很快便有沽壓,所以往往比較短癮,而且正如上述所講,大股細股之間是有重大差異,不一定可以帶起小公司。

在熱潮中以溢價追貨,而公司又欠缺基本因素作重估的契機,輸面相對上大,一成半至兩成往往是易如反掌,反正目前絕對不是大牛市格局,與其蝕章後再追買,多一事還不如少一事。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)