日股基金風險漸增

美國聯儲局兩巨頭伯南克及耶倫都暗示量化寬鬆將持續,而且關注通脹要維持在2%的目標水平,不能太高或太低,市場即時把握機會,道指及標指再創新高。

反觀日本股市,在五月見高位後回落,續呈上落市。日本基金去年度及今年上半年為投資者帶來驚喜,原因是日本首相安倍晉三的經濟政策頭兩輪都頗為有效,令日圓貶值,同時刺激股市上升。不過,在最後一輪的經濟改革便欠缺了後續力,幾次經濟政策出台後並無太大刺激作用。

歸根究柢,日本的經濟問題是在於其公司運作模式的文化過分依賴內圈子形式,保護大企業而令中小企業難以生存,問題不是一時三刻能解決。若安倍在數月內仍無其他靈丹妙藥的話,投資者可能要盡快迴避日本基金的配置。

政策助力減退

有投資者對美股都抱很大的質疑,包括美國龐大的國債,兩黨在債限問題上的嚴重分歧,以及美國聯邦每年天文數字的開支和赤字等,都引致投資者不安,比較傾向將資金投放在亞洲的日本股票基金。

其實日股基金吸引力相比美股基金已大打折扣,除了安倍的經濟刺激政策已進入樽頸位外,美國的退市政策對日本會構成雙重打擊;相反,美國反而佔盡了先機,如美國掌握着何時退市、退市幅度、加息和加息幅度等的主動權。

相比之下,今年美股基金仍有很大的動力,可帶動市場上升的幅度遠比日股基金多,風險亦較小,投資者應盡快把握機會,態度亦可轉為更加積極進取。

曜熊理財策略董事 馬煒喬