Market Insight：提防淡友 繼續進擊

外圍帶動，昨日恒指一度升到23,505點，比周二收市升190點，但23,500點的無形壓力，再一次發揮作用，加埋內地拆息在第四季慣常水緊的季節抽升，淡友反擊變得振振有詞，個市反高潮倒插316點收報22,999點。

季績表現麻麻後，被一沉百踩的中移（00941）帶動大市下跌，瑞銀將評級由中性下調至沽售，目標價削14%至72元，中移昨跌2元收報80.15元，拖低大市37點。今日個市關鍵應該係早市公布的滙豐中國十月製造業採購經理指數初值，由九月出口及發電數據在下旬都有放緩迹象，看來要有心理準備未必好睇。

古勝冇點你2013/10/24

萬里長空

長汽華晨跑贏同業

逆市奇葩有華晨汽車（01114）及長城汽車（02333），昨日分別升4.3%及2.8%，收報13.86元及50.75元。早前中汽協公布的首九個月數據，內地乘用車銷量按年升14%至1,285萬輛，九月按年及按月分別升21%及18%至159萬輛，符合各大行第三尾、四季初汽車業進入全年銷售高峰之預期，九月份，車廠及經銷商的庫存由八月的2.3個月降至2.2個月。

踏入十月，有黃金周假期關係，估計按月會錄得跌幅，但近期見有研究報告提到，近月內地中高檔合資品牌汽車銷售有回暖迹象，另SUV也賣得火熱，不難解釋剛推新款SUV的長汽，以及主攻寶馬合營房車的華晨，點解可以升極都有，前者今年已升1.07倍，華晨亦比去年底累45%升幅。

防守類股吸引力降

恒大地產（03333）抽水，發美元優先票據為現有債務再融資，預期息率大約9厘，由高盛、德銀及摩通經手，標準普爾畀優先票據BB-評級。

昨日恒大股價收報3.35元，跌0.12元（三月底止全年業績每股0.1429元人仔股息，昨日先至除息！），二○一三年預期市盈率4.7倍，息率3.84厘，近三四個月內房股大升浪，恒大真係升得唔多，同六月最低位2.66元比較彈得26%，或者，真係索性等隻債落番9至10厘買佢收息好過。

華能國際（00902）以中國會計準則的首三季營運數據，歸屬公司股東淨利潤為91.87億元人仔按年升1.19倍，每股基本盈利0.65元人仔，主要歸功於燃料成本下降、其他成本費用有效控制。剔除一次項目首三季增長約1.36倍，比上半年的1.65倍稍稍放緩。回顧捱貴煤，低盈利基數周期在去年第三、四季結束，比較基數回升所致。業績發布後華能插4.6%收報8.33元，將前日升幅化為烏有。

睇番華能一三年市盈率7.4倍，比歷史市盈率約10倍有26%折讓，股價應該已將年底前發改委可能再減一次電價的影響反映得八八九九（大行估明年盈利可能有單位數至一成的跌幅），問題是市場口味近期明顯變咗，追番增長股，對業績預料缺乏驚喜的防守股，興趣已減低。

熱炒板塊有所降溫

大市調整，資金流出熱炒板塊，見科網、手機及醫藥等股份普遍低收，反觀個別出口股則有資金流入，如創科實業（00669）逆市上升3.4%，收報19.04元；敏華控股（01999）則升1.5%，收報13.48元。

不過，睇創科幅走勢圖，股價多次受制於20元關，本周初失守50日平均線，昨日反彈，但短線若未能重上10日線19.5元樓上的話，走勢尚未言穩，建議投資者一動不如一靜，候再試18元水平支持再作部署。

古勝