筆者曾經提出在經濟大環境增長不濟的情況下，資金將更喜歡一些擁有母公司撐腰及注資的上市公司。大部分情況下，推動母公司管理層去養大子公司的動力是來自他們擁有子公司的認股權證。
雖然這些管理層可能都同時擁有母公司的認股權證，但是要市值上千億的母公司股價大升談何容易。隨時可能在任期完結之前，股價還停留在他們行使價附近水平。因此，他們就想出利用收購殼，發行激勵認股權證，母公司注資等一連貫的動作，從資本市場上獲利。
不過不是每間注資概念公司都有同樣的含金量，有時候或出現異常的例子，如利益分配不均，導致母公司管理層中其他人故意為難，拖慢進度。又或者是母公司下面太多上市的子公司，母公司根本不把重心放在這子公司上等。能把整個局面搞清楚的唯一方法是跟母公司的管理層會面，但很多時候其母公司或不是上市的，要接觸都有困難。另外，即使你有機會跟子公司的管理層會面，但因他們需要維護自身的利益，都只會報喜不報憂。
因此，作為普通投資者只可以從幾個方面去猜，究竟母公司對於子公司的支持程度去到哪裏。
第一，從子公司認股權證的情況去分析。最好的格局是母公司派人空降子公司管理層，還要擁有認股權證。這樣的話，母公司跟子公司就利益一致。
第二，從活動層面去分析，看母公司派怎麼樣的代表來參加子公司的一些重要活動，從中可看出母公司對於子公司有多重視。
第三，從經營層面去推敲，例如公司本身需要進行跨省的銷售，公司在哪一層面去跟這些地方打交道的。是公司自己跟每個市去談，還是母公司先從省政府的層面去談等等。這個不但只可從中推敲子公司在母公司心目中的地位，還有助印證公司盈利增長的可靠性。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士
我的投資博客：http://wangyayuan.qzone.qq.com