美資行影響最大

港交所(00388)顯著調高距離到期日少於一年的短期美債扣減率,有期貨業人士表示,受影響主要為美資行。

他表示,美資大型投行美國總部持有大量美國國債資產,在海外開展業務時,將相關債券交予當地交易所作為抵押金,發展衍生及期貨孖展業務,借貸予客戶買賣期指、期權等衍生工具,不同市場的扣減率由1至逾10%不等。

他又說,是次調整後,相當於價值100萬美元國債於結算所的抵押值,由原先99萬美元降至97萬美元,理論上會收縮2%的期貨孖展額,若有投行「借到盡」,收縮比例需要客戶補倉,否則要強迫平倉或斬倉,因是次調整時限太短,只有兩日時間,投資者要留意對市場影響。