股市錦囊:普匯轉型成效待顯

普匯中金(00997)(前稱達藝控股)是一家致力轉型為中國綜合金融及物流供應商的內地企業,自一二年一月完成控股權轉讓交易後,普匯經過一年的業務整合,今年開始加快啟動新業務模式及轉型,當中包括在陝西省內提供融資擔保服務、向西安市三大建材批發中心提供現代物流服務,以及於陝西省漢中市發展並營運大型綜合物流園。

今年八月底,普匯完成3億元的兩年期可換股債融資,反映市場對其新業務有憧憬,而新資金到位有助其更快地開展融資擔保業務,而漢中物流園的發展項目亦隨即啟動,初步投入資金為1.9億元。管理層表示普匯已於八月二日取得陝西省融資擔保許可證,預料這項業務的貢獻會在一五年度財年逐步反映。

瞄準西部開發商機

普匯以陝西省為發展金融加物流的起始點,正是看重該省位處西部大開發的中心,亦是工業西移及優質民企湧現的主要受惠省份之一。當地民企快速成長的同時,正正需要的,就是具靈活性的融資擔保及物流服務。

普匯是一家業務正在轉型中的公司,市場需要看到更多實質盈利能力,以證明管理層的執行能力。現價為6倍一五年度預測市盈率,估值合理。

普匯股會短線料在0.74至0.83元之間整固,中長線表現則視乎融資擔保加現代物流的新業務模式是否成功。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士,英皇證券為該可換股債的配售代理)