德國大選塵埃落定，沉寂一時的歐債危機問題再受關注，當大部分焦點均落在可能尋求第三輪援助的希臘之際，李宏博認為希臘要走出谷底的確仍有一大段距離，但問題可控，反而暫未求救的意大利，才是最大隱憂。
意大利高達2萬億歐元的債務固然是計時炸彈，單計利息開支已經令到財政吃不消。不過，意大利經濟最棘手的地方，始終是競爭力長期不足，今年在世界經濟論壇的全球薪酬及生產力排行榜中，較非洲國家布基納法索還要低一級，難怪意大利素有「歐洲病夫」之稱。
中國廠商出逃的消息時有所聞，原來意大利一樣有。今年夏天，該國北部一個電器零件商的東主佩德羅尼（Fabrizio Pedroni）「不辭而別」，趁着暑假，悄悄地把整個廠房的設備搬往成本較低的波蘭，他歸咎意大利薪金過高和稅務過重，事件引起軒然大波。
另一位威尼斯塑膠廠東主柏戈托（Giovanni Pagotto）則炮轟當地年輕人怕捱苦，出現有工無人做，引起商界沒有提供充足培訓、教育制度未能滿足僱主需要的爭論。
意大利經濟結構性問題非一朝一夕可以解決，惟當地政局不穩定，肯定會阻礙落實迫切性的改革。醜聞不絕的前總理兼傳媒大亨貝魯斯干尼在政壇影響力猶在，威脅聯合政府的穩定性，同時打擊市場信心。
事實上，歐洲央行前理事Lorenzo Bini Smaghi最近在新書中大爆內幕，指貝氏曾於二○一一年向德國總理默克爾和當時的法國總統薩爾科齊提出退出歐元區的計劃。
要知道，意大利是歐元區第三大經濟體，基本上是「大得不能救」。「末日博士」魯比尼早前就形容意大利目前只是處於「受控中的波動」（Controlled Volatity），情況隨時急轉直下。
WORLD 李宏博