名家筆陣：輸出人民幣 維穩亞太

事隔一個月，中國國家主席親自出訪，正是訪問印、馬兩個伊斯蘭東盟大國，然後出席亞太經合組織領導人非正式峰會，親身示範「大國是關鍵，周邊是首要，發展中國家是基礎，多邊是重要舞台」的外交指導方針。

中印馬貿易關係密切

中國與印、馬的貿易關係相當密切，對兩國的出入口貿易總額去年逾1,611億美元，佔中國對東盟整體貿易總額四成。因此，僅僅中印、中馬兩組雙邊貿易，已足奠定中國對東盟十國的多邊貿易關係。

事實上，印尼是國土最大、人口和天然資源最多的東盟國家，發展潛力優厚；馬來西亞更是中國在東盟的最大貿易夥伴，雙方關係密切。同時，由於政治、歷史和宗教因素，兩國與歐、美較為疏遠，絕對是東盟策略的重心。

互換協議撐印尼金融

經略東盟的具體方法之一，就是貨幣攻勢。本月初習近平訪印前夕，中國與印尼政府已簽署一項150億美元貨幣互換協議，有助降低兩國在雙邊貿易活動中面臨的匯率風險，促進雙邊貿易發展，亦可提升人民幣在印尼的使用程度和地位，進而深化其國際化進程。更重要的是，按印尼政府說法，貨幣互換協議有助強化印尼保護本幣的競爭力。

換言之，人民幣未來有可能成為鞏固亞太區經貿形勢的一股力量，無怪乎澳洲及台灣已先後將人民幣資產納入外匯儲備內。

目前美國在國際舞台上仍然具有領導地位，加上其離岸平衡的外交策略，中國經略東盟，難採全方位攻勢，重點切入再行突破可能是個較佳選擇。透過金融領域的合作，可以讓中國在東盟策略上取得着力點。

在剛過去的第二、三季，美國收水恐懼導致國際資金流出個別東南亞新興國家，印尼尤其當災，外匯儲備明顯減少，令當地金融市場動盪不安。因此，中國與印尼的貨幣互換協議，變相以另一種形式增加印尼的人民幣外匯儲備，成為穩定形勢的其中一條支柱，不僅達致兩國雙贏，亦有利區域穩定。

離岸業務瞄準東南亞

如此形勢下，如果當局及業界有視野，應該看到人民幣由經入政的潛力和區域市場的價值。離岸業務開發與產品創新的目標客戶對象，除了傳統本地與歐美投資者外，更不應忽略東南亞的潛在主權投資者及其相關資金。過去本港金融市場倚重股市，以「引進來」為主導策略；現時人民幣國際化成為國家議程，是積極「走出去」的時候了。

美元兌人民幣中間價有勢突破向下，內外形勢均有利匯價走勢。離岸人民幣再次升近 6.1，今年六算目標不變。

何文俊

交通銀行香港分行環球金融市場部經濟及策略師，香港財資市場公會專業會員，香港中文大學社會科學榮譽學士及碩士，專攻政治經濟學。