Cut單虛驚 利豐照插3%

沃爾瑪：按需求管庫存

外電昨報道，沃爾瑪其中一個供應商，於九月十七日收到由沃爾瑪位於阿肯色州總部一名訂貨經理的電郵，稱「正尋求削減本季及第四季的庫存」，更指其他供應商亦收到類似訊息。消息一出，沃爾瑪股價應聲急挫。沃爾瑪發言人急「補鑊」，澄清指報道具誤導性，當中指公司由於庫存增而削減訂單的陳述，屬「完全錯誤」。更補充指，公司擁數百個存貨類別，會根據不同市場消費者需求，持續管理庫存水平，部分訂單減少只是正常庫存調整。

由於沃爾瑪為利豐第二大客戶，加上利豐近年屢有大客流失的情況，故利豐股價無可避免地下挫。惟利豐昨午三時許才作出「反擊」，否認沃爾瑪取消任何訂單，集團與對方維持正常生意來往，更補充指沃爾瑪續落明年訂單。利豐昨報11.42元，跌3.05%，為第二最大跌幅藍籌股，單日市值減少3億元，成交額增至6.15億元，當中沽空佔其成交額比例急升至逾34%。

更新採購協議惹揣測

事實上，利豐在去年九月曾更新與沃爾瑪的採購協議主要內容，當時已惹來市場對其他大客戶減少使用利豐採購服務的擔憂，認為利豐作為「中間人」的角色漸式微而影響採購業務。此外於今年初，利豐又失去美國零售企業Fifth& Pacific（F&P）的分銷協議，不利消息接二連三。

對此，瑞信發表報告指，美國零售今年以來，未見持續改善迹象，若沃爾瑪減少訂單情況存在，明顯對利豐美國業務會有打擊，而且對集團實現全年核心經營溢利逾8億美元的目標帶來高風險，惟該行維持其「中性」評級及目標價11.1元。德銀則認為，相信利豐股價過分調整，重申「買入」評級，目標價為12.3元，該行預料沃爾瑪本財年銷售額介乎20億至30億美元。

利豐現有主要客戶

全球最大零售商沃爾瑪（Wal-Mart）

澳洲大賣場Target

美國百貨公司Kohl's

美國百貨公司JC Penny